“今统雄兵百万，上将千员，欲与将军会猎于吴。” 阅历了往年前4个月的震荡后，宁德时代在动力电池市场上再次展示王者霸气。高工锂电最新数据显示，宁德时代前5月以33.90%的市场占有率持续领跑，市占率由2021年的32.1%进一步升至33.9%，LGES仍居第二，但市占率由20.6%大幅下滑至14.40%，比亚迪挤掉松下以12.10%的市占率反超进入前三。 国产厂商中，中创新航 、国轩高科市占率也有分明提升，蜂巢动力、欣旺达成功挤进前10。 前10大出货厂商累计市占率由92.8%小幅下滑至91.9%，头部之间竞争照旧剧烈，日韩厂商市场份额由44.8%被蚕食至36.1%。 俄乌和平、巴菲特继续增持东方石油、俄罗斯放话：石油将至多涨到300美元每桶、比亚迪销量超特斯拉、余承东建议尽快淘汰纯燃油车……关于石油和新动力的每一个音讯似乎都让锂电池板块估值蹭蹭涨。 宁德时代市值≈12家全球主活动力电池公司市值总和 Wind数据显示，锂电池板块80只个股，总市值5.26万亿人民币，比照地产和汽车，市值辨别爲1.61万亿人民币和3.77万亿人民币，锂电池板块市值接近等于整个地产和汽车板块总和。板块共培育了宁德时代、比亚迪、恩捷股份、天齐锂业、赣锋锂业、亿纬锂能、盐湖股份、华友钴业、天赐资料、璞泰来10家千亿级别以上企业。 以宁德时代最新市值看，相当于除比亚迪外2021年动力电池出货量前15强的12家企业总和，还能剩下41亿美元。 依照最新的市占率估值倍数（亿美元市值/市占率）看，宁德时代估值倍数约爲56倍，比亚迪估值倍数约109倍，TOP15（除去宁德时代比亚迪，约49%的市占率）估值倍数约爲38倍，日韩系估值倍数爲36.37倍，绝对均匀值，市场给予宁德时代有一定溢价。 除了电动汽车的风口和业绩暴增，低落的投资心情也是新动力板块估值水涨船高的重要推手。 Wind数据显示，7月以来锂电池板块日均成交额到达1024亿元，约占A股全体成交额的10%，高于申万电子（912亿元）和医药生物（906亿元），申万电力设备（1579亿元，包括电池、光伏设备、风电等子板块）排名第一，也就是说接近15%的成交额集中在新动力板块。 从个股来看，动力电池出货全球15强上市企业中，松下、LGES 、三星SDI往年以往日均换手率均在0.5%以下，宁德时代、比亚迪日均换手0.85%和1.84%，欣旺达、国轩高科换手率最高，辨别爲2.78%和2.54%。受害于A股的大体量，日韩电池公司遭到二级市场资金的追捧无法同日而语。 城头变幻大王旗 赛道必将更拥堵 板块的估值大幅提升关于产业链的企业应该是脍炙人口的，比方往年不少锂电池企业都成功施行定向增发，且机构投资者反响热烈，纷繁入局，有的企业还顺利发行H股。 关于电池公司来说，新动力汽车的浸透率处于疾速提升阶段，2021年中国新动力乘用车批发浸透率爲14.8%，比2020年的5.8%提升分明。IDC之前估计，2022年新动力汽车新车浸透率将接近20%，实践上依据汽车工业协会数据，前5月新动力乘用车销售197.5万辆，浸透率曾经到达24.28%。 参考东吴证券全球以及国际智能手机开展四个阶段实际： 1）0-15%导入期：需求端：市场仍然以功用机爲主，智能机仅爲多数高消费、追求特性化的群体所接纳；供应端：主流厂商在技术实力上根本站在同一同跑线，但全体革新驱动较弱。 2）15%-40%生长初期：需求端，爲消费者带来全新体验的反动性商品呈现引爆市场；供应端：新进入者添加与传统品牌厂商同台竞技，技术革新速度较快，未完成转型的传统品牌厂商先一步被市场淘汰。 3）40%-75%生长前期：行业红利驱动下的野蛮生长光环逐渐褪去，需求端，消费者充沛认可智能机的运用体验，并且对质量和性价比提出更高要求，品牌劣势积聚迅速；供应端，山寨机劣势不再，有实力的厂商辨别以性价比、技术、途径等挤压尾部份额，淘汰赛进一步加剧。 4）75%-85%+成熟期：智能手机根本完全普及，龙头逐渐集中化。